轉載自: http://udn.com/NEWS/WORLD/WORS4/9134701.shtml
俄升息至17% 救不了盧布崩盤
【聯合報╱編譯張佑生／綜合報導】2014.12.17 03:39 am
俄羅斯盧布對美元匯率十五日暴跌百分之十三後，俄國央行發動午夜奇襲，宣布將基準利率由百分之十點五大幅提高至百分之十七。十六日開盤後，盧布匯率一度上揚百分之九，隨後又重挫，盤中一度狂瀉百分之十九，跌破八十盧布兌一美元價位，跌幅創下一九九八年俄羅斯債務違約以來之最。
這顯示，俄國央行十六年來最大幅度的加息舉措，仍無法阻止盧布崩盤，俄股也大跌百分之十二。
俄國央行在升息公告中解釋：「央行必須抑制盧布貶值和通膨風險急劇升高。」
俄國央行此次出手快、力度也大，金融界人士普遍認為，即使不能扭轉盧布貶值走勢，至少也將暫時阻止盧布繼續崩盤。
但匯市顯然不買帳。俄國當地時間十六日傍晚，一美元可兌換七十三盧布。今年以來，盧布跌幅已達五成，成為全球跌幅最大的貨幣。由於油價下跌趨勢不變，俄國外匯存底又處於五年新低，盧布的確難以扭轉跌勢。
瑞士寶盛集團新興市場分析師拉提曼表示：「對俄國來說，情況無比惡劣，最後就是看當局何時開始資本管制了。」
俄國央行今年三月、四月、七月、十月和十二月五次升息，無法遏制資本外流，也未能阻止通膨加劇，十六日的升息幅度超過前五次的總和。另外，俄國央行斥資八百億美元外匯存底護盤，也未能阻止盧布匯率連創新低。
德意志銀行分析師柏吉斯指出：「基於地緣政治的風險以及外匯市場的實力懸殊，這波升息即使有效也難以持久，治本之道仍在於降低制裁和加強外匯市場的流動性。」俄國通膨率目前為百分之九點一，柏吉斯認為有可能飆到二位數。
丹斯克銀行首席分析師克里斯汀森認為，只要油價繼續下跌，俄國央行就很難穩住盧布的跌勢。
金融時報指出，俄國當局面臨兩難處境：要降低通膨風險和穩住已貶值五成的盧布匯率，但緊縮的貨幣政策可能會讓因為油價下跌、經濟制裁而衰退的經濟受創更深。俄國央行總裁納比烏林娜表示，當前任務是降低俄羅斯經濟對油價的依賴和外部市場形勢對經濟的影響，還說盧布疲軟代表需要將經濟轉向國內生產，為發展進口替代提供機會。
俄國總統普亭月初在國情咨文中明確指出，俄羅斯不會放任盧布匯率成為金融投機的對象，必將祭出手段因應。俄國外匯存底約四千億美元，經濟短期內還不會出大問題。俄國央行大幅升息可視為是普亭口中的手段，嚴厲的資本管制或許將是盧布保衛戰的下一步。
解構俄羅斯盧布危機
1.盧布暴貶原因
長期：烏克蘭危機，引發歐、美對俄羅斯經濟制裁。
中期：國際油價重挫。
近期：11月允許盧布匯率自由浮動。
立即：美國經濟增溫，利率看升，美元匯率普遍走強。
2.俄羅斯因應：迄無效果
直接干預：估計已投入800億美元外匯存底。
大幅升息：存款利率由10.5%一舉提高到17%。
3.影響
俄羅斯：已符合「金融危機」定義，資金外逃與盧布貶值形成惡性循環。預估明年經濟萎縮4.5%，通膨超過10%，陷入停滯型通貨膨脹困境。
全球：歐、美銀行業及企業將承受呆帳及投資損失。巴西、印尼及其他新興市場可能出現骨牌效應，造成匯、債、股三跌。
國際政局：普亭對外動作更不可測，國際政治緊張升高。
4.後續與化解
2015年展望國際油價預估續跌，俄羅斯衰退將逐漸浮現，美國升息益趨明顯，盧布仍有大幅下跌空間。
=======================================================
如果歐債危機裡的歐豬四國都可以掀起金融危機的波瀾，
俄羅斯目前的困境就不能忽視它對全球經濟帶來的可能災害。
尤其是普亭本身帶有強人的侵略性格，
會不會透過非理性的手段轉移國內經濟問題的焦點是有隱憂的。
留言列表
